隨着4月即將落幕，2024年第一季度A股五大上市保險企業的業績報告紛紛披露。據統計，本季度中國人壽、中國平安、中國人保、中國太保、新華保險這五大險企累計實現了830.17億元的歸屬於母公司股東的淨利潤，相較於去年同期，下滑幅度達到9.16%，相當於每日平均盈利約6.86億元。
年內至今，A股市場軌跡呈現出先降後升的V型態勢，市場利率持續下行趨勢，這對多家保險公司的投資回報造成了壓力，導致投資收益普遍偏低。在此環境下，儘管面臨低利率挑戰及競爭激烈的理財產品市場，壽險領域的新業務價值卻展現出顯著增長勢頭，成爲一大亮點。
展望未來，業界關注的焦點在於保險企業的投資收益是否能夠回升至以往高位，以及壽險業務能否持續其良好表現。這些疑問的答案，將有待時間的驗證和市場動態的進一步發展。
低利率帶來投資挑戰
至一季度期末，中國太保的投資資產規模達到了23447.93億元，自去年底增長了4.2%。期間，其投資資產的淨投資收益率穩定在0.8%，與去年同期持平;總投資收益率則爲1.3%，較之前一年同期輕微下滑0.1個百分點。
同期，中國人壽的投資資產總額攀升至59318.95億元，增幅爲4.8%自年初起。該公司一季度的簡單年化總投資收益率與淨投資收益率分別爲3.23%和2.82%。
至一季度末，新華保險的投資資產總額爲13666.69億元。該季度內，新華保險實現了4.6%的年化總投資收益率及6.7%的年化綜合投資收益率，較前一年同期的5.7%有所提升。
中國平安一季度保險資金投資組合的年化綜合投資收益率和年化淨投資收益率分別爲3.1%和3.0%。
至於中國人保，一季度投資收益爲24.94億元，對比去年同期的80.73億元有所減少;加權平均淨資產收益率爲3.7%，同比下降了1.3個百分點。公司指出，2024年首季全球經濟復甦乏力，國內面臨週期性和結構性問題交織，給投資管理帶來了挑戰。
面對市場環境，中國人保強調，儘管存在挑戰，但隨着政策的累積效應和新增措施的實施，正面因素逐漸累積，中國經濟總體向好的趨勢未變。公司正強化市場分析，積極捕捉投資機遇，力求在資產管理上實現更加敏銳、靈活和前瞻性的配置。
中國太保也表達了相似的觀點，認爲雖然A股市場經歷V型波動，市場利率下行，但公司正積極應對，努力克服外部環境的不利影響。
新業務價值表現亮眼
每年的第一季度標誌着保險業“開門紅”階段的開啓，然而，今年此期間銀保渠道與經代渠道實行的“報行合一”規則，在某種程度上干擾了業務擴張的步伐，使得壽險業務成爲矚目的焦點。
儘管面臨挑戰，2024年一季度各保險公司的壽險新業務價值普遍展現出強勁的反彈趨勢，迎來了一段難得的高速增長期。其中，中國人壽尤爲突出，宣佈其一季度新業務價值錄得近年來最快增速，較之2023年同期調整後的數值，增幅高達26.3%。與此同時，人保壽險、平安壽險及其健康險部門、太保壽險的新業務價值也均取得了雙位數的正向增長。新華保險雖未直接公佈新業務價值的具體數字，但從其一季度財報透露的信息來看，得益於業務結構的調整優化和業務質量的顯著提升，公司新業務價值同樣實現了大幅度增長。
對於壽險業務回暖背後的原因，東吳證券分析師胡翔等人在研究報告中指出，關鍵在於各保險公司對產品結構和期限結構的持續優化。在市場低利率與競爭性理財產品表現平平的環境下，保險業已逐步克服了2023年7月底預定利率叫停所帶來的影響，長期繳費型業務出現了恢復性增長。此外，上市險企正積極採取措施降低成本、提高效率，嚴格執行銀保渠道的“報行合一”規定，並在個險渠道探索佣金遞延支付機制，優化基本法設計，以確保營銷費用的使用能更高效地轉化爲業務成果。
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