01
紅利低波基金怎麼選？
紅利低波，顧名思義，是指篩選兼具高股息和低波動特徵的股票來構建組合。也正因爲其“紅利爲矛，低波鑄盾”的特點，這類適合大部分人的權益資產配置工具熱度隨之升溫，但豐富的產品卻讓大家不禁感嘆選擇困難症要犯了。
開源證券曾對市場上紅利指數做過分類，按照編制方案不同大致可以分爲四大類：紅利類、紅利低波類、紅利質量類、紅利行業類。
其中，紅利低波類指數就有7只，分別是紅利低波、紅利低波100、標普A股大盤紅利低波50、東證紅利低波、滬深300紅利低波、恆生港股通高股息低波動、紅利成長低波。
通過對比主流紅利低波類指數的基本信息可以發現，這類指數在篩選成分股時除了關注股息率，還會關注股票的波動率。
其中，標普A股大盤紅利低波50在編制方案上更具特色。在行業、個股選擇上，個股權重不超過5%，單個GICS行業權重不超過30%，更加關注覆蓋行業的多樣性及個股市值的均衡性。
其次在市值配置上，該指數更強調大盤股的深度價值與穩健性，超55%權重配置在市值超800億大盤股，另有44%權重覆蓋在總市值200-800億優質中盤股，注重表達大盤股深度價值與穩健性。(數據來源：Wind，2023.9.21)
經過上述兩種嚴格篩選後，標普紅利低波指數又疊加選用股息率加權代替傳統的市值加權，這樣可以程度提高紅利因子的度，提升整個股票組合的高股息，在紅利標的中力爭做到優中選優。
02
指數歷史表現怎麼樣？
指數編制別具一格，那歷史表現怎麼樣？
真實數據來說話。我們統計了幾大主流紅利低波指數近一年、近三年的漲跌幅情況，不難發現標普A股大盤紅利低波50指數漲幅均居前列，表現亮眼。同時指數波動率低，年化波動率爲23.98%，該指數的優勢也一目瞭然：收益較好、波動較低。
數據來源：choice，截至20230930，指數過往表現不預示未來，紅利低波50指數近五年業績詳見註解。
同時在震盪市場，指數的抗跌屬性更是不容忽視。國金證券研究所對近年來市場下行階段指數的收益表現進行了詳細分析，相比滬深300、中證500指數紅利低波指數的回調幅度相對更低、呈現出整體抗跌屬性更強的特點。
03
現在入場還來得及嗎？
可不少投資者仍表示擔憂：產品今年漲了這麼多，現在入場還來得及嗎？
首先看估值。與市場主流指數相比，截至9月28日，標普A股紅利低波50指數市盈率爲6.67倍，市淨率爲0.72倍，相比其他主要寬基指數有較大的估值優勢。
數據來源：wind，20230928，指數過往表現不預示未來
其次，看產品。前面我們說到紅利低波指數的投資組合傾向於包括那些業績穩定、且有穩定分紅政策的公司。這些公司通常經營良好，擁有穩定的現金流，並積極向股東派發紅利。這種穩定的現金流利於爲投資者提供持續的收益。
而且一般來說高分紅企業處於成熟穩健階段，業績彈性沒有成長股高，因此牛市可能並不是最亮眼的那一箇。但是在調整期或者震盪市，紅利低波指數卻能有突出表現。
股市一般牛短熊長，而紅利低波策略在熊市具有天然的防禦屬性，有助於堅定信心等待牛市來臨。因此，拉長時間來看紅利低波擁有穿越週期的能力，值得我們長期持有。
，看空間。當前全球通脹高企，我國經濟增速也面臨“換擋”，在長期利率步入下行通道的背景下，平常買的貨幣基金年化收益率可能就是2個點左右，在這樣的低利率的環境下，股息率的優勢逐漸提升。具備高股息、低估值等天然價值屬性的紅利策略有望成爲部分資金尋求較高性價比的投資之選。
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