全球央行明年將開啓降息2024年中國一季度也會降息嗎?在過去的兩週裏,美聯儲的降息預計將大幅提前到2024年第一季度,導致美國債券收益率跳水,股市達到歷史新高。儘管歐洲央行和英國央行仍保持鷹派,但隨着通脹的下降和經濟壓力的上升,降息可能只會遲到而不會缺席。
全球央行明年將開啓降息
值得一提的是,今年市場對中國央行降息期待已久,但MLF(中期便利)、LPR(市場報價利率)的下調仍在12月失敗。然而,隨着中美利差的急劇收窄,中國經濟仍有待進一步提振,上週國有銀行再次降低存款利率,各行各業預計明年年初將出現MLF、降低LPR利率的概率較大。
美聯儲的轉變無疑引領了全球政策預期。在12月14日的利率會議上,美聯儲發佈了一份“聖誕禮物”——將聯邦基金利率保持在5.25%~5.5%之間,並連續第三次暫停加息。更重要的是,會議聲明增加了“過去一年通貨膨脹顯著緩解”的聲明,但也認爲“強勁的經濟增長放緩”,表明利率週期已經結束,這是市場沒有想到的。
利率點陣圖顯示,19名美聯儲委員中有17人同意明年降息,沒有人預測加息。明年年底,利率中值將從5.1%降至4.6%,這表明明年將有三個降息空間,大於9月份預測的兩個,接近當前市場預期。
在經濟前景中,美聯儲預測今年美國核心PCE(個人消費支出價格指數)將從3.7%下調至3.2%,經濟增長預測將從2.1%上調至2.6%,失業率將保持3.8%不變。一些接受記者採訪的國際資產管理機構首席投資官表示,明年將迎來美國大選。一般來說,在大選年,貨幣和財政政策很難收緊。一方面,我們希望保持經濟軟着陸,另一方面,通貨膨脹率已經開始下降。美聯儲主席鮑威爾很難不放手,美聯儲也不需要等到核心PCE達到2%的目標值後才採取行動。
美國商務部12月22日發佈的通脹數據顯示,11月PCE環比下降0.1%,前值爲0.這是2024年4月以來首次下降。與去年同期相比,核心PCE上漲了3.2%,略低於10月。
許多國際投資銀行預計,美聯儲將在明年3月、5月和6月連續三次降息25BP(基點),然後每季度降息,直至達到3.25%~3.5%的利率水平。此前,主流機構預計7月後將首次降息。
歐洲央行未來的決定將確保政策利率“在必要時間內保持足夠有限的水平”。歐洲央行認爲,如果在“足夠長的時間”內保持當前的利率水平,它將“爲通脹回到目標水平做出重大貢獻”。
他們的態度似乎和一箇月前的鮑威爾一樣。他們強硬的態度可能只是爲了抑制通脹預期,防止金融環境過早放鬆,否則不利於控制通脹。
但英國通脹數據也取得了積極進展。根據英國國家統計局的說法,英國國家統計局也取得了積極進展。(ONS)據透露,11月份通脹率大幅放緩至3.9%,遠低於經濟學家預測的4.4%的共識水平,也是自2024年9月以來最低的。汽油、食品和休閒價格降低了通脹。這導致英鎊下跌,股市上漲,並增加了各方對明年上半年降息的預期。
目前,市場普遍預計,英國央行明年5月將降息25BP,明年全年利率將下降134BP,而上週五預計將下降107BP。
2024年中國一季度也會降息嗎?
與歐美國家的高通脹不同,中國是唯一一箇通脹處於負區間的主要經濟體。然而,近幾個月來,市場預期的存款準備金率下調和利率下調仍未確定。然而,明年第一季度的降息預期再次升溫。
自今年6月和9月以來,自12月22日起,包括工業、農業、中國、建設、交通在內的許多國有銀行宣佈降低存款上市利率,定期存款和通知存款利率降低不同期限,三五年定期存款上市利率降幅最高,達到25BP。
根據中國農業銀行官方網站,人民幣存款上市利率自12月22日起調整。其中,3個月、6個月、1年期定期存款利率下調10BP,一年期利率下調1.45%;二年期將20BP下調至1.65%;三年期和五年期均下調25BP,分別爲1.95%和2%。定期零存整取、全存零取、存本取息利率下調10BP,通知存款上市利率下調20BP。
分析人士指出,降低存款利率將降低銀行存款成本率,緩解息差壓力。以3年定期存款10萬元爲例,9月上市利率爲2.2%,12月下調25BP後爲1.95%,到期利息由6600元降至5850元,降至750元。
存款降息也可能爲繼續降低利率或政策利率鋪平道路,就像最近的一箇週期一樣。較低的存款利率應該有助於緩解銀行淨利率差異的壓力,爲央行在明年1月降低政策利率(開放市場運營利率和MLF利率)奠定基礎,政策利率在過去四個月保持不變。中國的CPI趨於下降,美國加息的壓力開始逆轉,這降低了中國央行降息的難度。在過去的一箇月裏,人民幣匯率也大幅增加了美元2000點。
許多經濟學家告訴記者,12月央行,“通過MLF降息‘推遲’到明年1月中旬或以後,銀行不需要在2024年1月1日前降低現有(包括住房抵押)基準利率,以幫助保護銀行淨息差。”野村預計,2024年上半年,中國央行將分別在1月和4月兩次公開市場運營利率和MLF利率,也可能降低25BP存款準備金率,以增加向銀行提供可資金。
雖然LPR在12月20日保持不變,但很有可能在明年年初繼續降低利率,以促進經濟復甦。由於中國央行承諾降低銀行的實際利率,它很可能進一步降低MLF利率,並指導銀行明年降低LPR。
全球央行明年將開啓降息2024年中國一季度也會降息嗎?即使LPR沒有降低,商業銀行也必須繼續降低其對客戶的有效利率,包括抵押利率,以滿足最新的信貸和房地產政策優化。
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